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3月30日,安琪酵母发布了2022年业绩报告。报告期内,安琪酵母实现营收128.4亿,同比增长20.3%;实现归母净利润13.2亿,同比增长0.97%。其中,净利润1%的增长十分引人注目,因为在截至2022年三季度末,安琪酵母的净利润仍处于同比下滑11.87%的境况。
历年数据来看,安琪酵母近年来的盈利能力有所下滑。在净利润方面,2022年前三季度,安琪酵母的净利润均处于下滑态势。截至2022年一季度,安琪酵母净利润为3.13亿元,同比下降29.33%;截至半年末,净利润为6.68亿,同比下降19.33%;到了三季度末的时候,安琪酵母的净利润仍处于下滑趋势,同比下滑11.87%。
也就是说,2022全年安琪酵母的净利润能处于增长态势,均归功于第四季度净利润逆势增长的功劳,其同比增长45%的增速几乎“拯救”了整年的净利润走势。不过其他数据就没有那么亮眼,其2022年的应收账款高达15.8亿,较去年年末增长了41%,经营活动产生的现金流量净额为10.69亿元,同比下滑了19%。
在毛利率方面,安琪酵母的毛利率水平也在下滑,报告期内其毛利率为24.80%,较2021年同比下降2.54个百分点。而毛利率的下滑,与成本上涨脱不了关系。要知道在酵母生产中,糖蜜是重要的原材料,而近年来,糖蜜的价格多次出现上涨现象,也直接导致了公司生产成本的大幅增加。
具体来看,2022年,公司的营业成本达到96.58亿元,同比增长24.51%,其中酵母及深加工产品的成本同比增长15.25%,制糖产品的成本同比上涨62.96%。对于糖蜜价格持续走高,安琪酵母也在试图通过水解糖替代糖蜜的方式,以缓解糖蜜价格影响,但迟迟不见成效。
在互动平台上,有投资者向安琪酵母接连提问,均问到公司水解糖生产线技术的进度。提问如下:目前已经建成几条水解糖生产线缓解糖蜜成本上涨?未来还要建几条水解糖生产线?已建成的水解糖生产线产能利用率是多少,是否有满产?已建成的水解糖生产线能够替代多少糖蜜?目前水解糖折合成糖蜜价格为每吨多少元?
而安琪酵母的答复却似乎避开了关键问题,水解糖替代产能的进度仍未可知。仅告知:公司目前投产的有三条水解糖生产线,设计产能总计45万吨,三条生产线自投产后,运行稳定,自建成本低于外购价格,未来根据公司的经营需要会继续增加水解糖生产线的建设。
除了成本压力难解,安琪酵母子公司还被爆出产品问题。2022年12月16日,内蒙古自治区市场监督管理局发布了关于444批次食品抽检情况的通告,其中安琪酵母股份有限公司全资子公司安琪酵母(赤峰)有限公司生产的优级绵白糖,干燥失重不符合产品明示质量要求,检验结果为0.388g/100g,标准值为0.8-2g/100g。
4月10日,安琪酵母公告称,预测其第一季度公司归属于上市公司股东的净利润将增加3125.37万元至5625.66万元,同比增加10%至18%。但市场似乎并不买账,截至2023年4月14日,安琪酵母再被沪股通减持80.65万股,至此已连续3日被沪股通减持。
对于安琪酵母来说,2022年的盈利指标已经初显颓势,盈利修复也与多次提价脱不了关系。但提价空间越来越有限,叠加成本压力始终难解,安琪酵母未来发展的压力不小。
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