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大和发布研究报告称,维持九毛九(09922)“跑赢大市”评级,低于市场普遍预期2022-24年盈利预测不变,将2022财年每股盈测下调50%,但目标价由18港元上调至21.4港元。
报告中称,在疫情之下,公司经营去杠杆化的影响大于预期。尽管市场普遍对防控政策优化下具有高β的公司变得更加积极,但该行认为九毛九盈利下行风险仍然存在。
该行提到,在中国农历春节期间,九毛九旗下的太二的同店销售增长3%,其翻桌率也取得改善;而九毛九的同店销售则相对持平。这表明餐厅的菜单价格调整带来均价压力,以及堂食人流恢复正在蚕食外卖销售。此外,今年1月太二的同店销售增长6%,九毛九则同比增长4%。